原油短线偏弱,但下方空间有限;沥青低位震比增62.2% 归母净利较二季度环比增1

2021-11-25 15:05:20 文章来源:网络

原油短线偏弱,但下方空间有限

观点及建议:

昨夜,市场围绕美、印、日、韩等国释放SPR石油与OPEC+增产节奏的变化博弈原油供应增速,油价小幅走强。随着美元指数的走强,紧缩周期确立之下油价短线可能仍然偏弱并有3-5美元/桶左右的下方空间,但暂时还不具备趋势大跌的基础,或在本周逐步筑底。

从市场情绪看,美、欧反复强调通胀可控,美联储对于缩表、加息的表述相对偏鸽,意味着实际利率的拐点可能不会那么快到来。而美元指数过去一周的冲高回落也体现了市场对于欧美央行“鸽派紧缩”的计价,昨夜美元指数的走强更多也因为美国总统拜登将提名鲍威尔连任美联储主席,一定程度修正了前期市场对于美联储鹰派加息的预期。考虑到海外尤其是欧洲疫情仍在反复,短期美元立即开启强势周期的概率较低,原油回吐“通胀溢价”暂时或告一段落。

回归原油基本面,欧美成品油裂解价差仍在走强,美国原油库存未有超出季节性节奏的累库表现,印证供应偏紧格局暂未缓解。考虑到欧美炼厂开工率仍处于季节性提升阶段,叠加中国前期原油进口配额下发,北半球原油一次加工需求仍在扩张,市场对于能源供应偏紧预期未暂未证伪。因此,交运复苏叠加北半球冷冬对取暖油、柴油需求的利好依旧支撑油价重心不会回落太深,本周的交易重心在于寻底。

长期来看,如果没有新的超预期供应增量突然落地(如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等),本轮回调后至少在今年Q4末期外盘两油仍有一次创新高的可能。其中Brent未来很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC,随着未来仓单的进一步消化,以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升,中长期走势或继续强于外盘两油,未来可能突破580元/桶。

谨防再下探,逢高布空LU-FU价差

观点及建议:

昨夜,FU、LU继日内大幅低开后低位震荡。对于FU、LU短线可能继续回调的判断未改变,即随着美联储11月利率会议结束,紧缩周期确立之下油价短线可能仍然偏弱并有3-5美元/桶左右的下方空间,或继续带动FU、LU重心下移。考虑到美联储依旧偏鸽,FU、LU连同油价暂时还不具备趋势大跌的基础,或在本周逐步筑底。

回归燃料油自身供需面,周五舟山、上海较新加坡现货升水大幅走强。一方面,疫情影响下澳洲封锁加强削弱了新加坡燃料油出口需求;另一方面,短期海外发电需求的回落再次拖累燃料油市场。考虑到FU、LU仓单偏少,未来需谨防01合约(尤其是FU2201)上出现极端行情。

价差方面,在LU-FU价差走强至历史高位后,亚太地区柴油价格的走弱正在向LU传导,带动LU-FU价差持续回落。考虑到新加坡船用柴油-低硫燃料油价差已经持续走弱逾一个月,柴油价格回落对LU-FU价差的利空传导或才刚刚开始。如果FU高流动性、低仓单的格局依旧无法改变,这一价差未来不排除出现较为剧烈的回落。策略上,单边等待油价回调结束后再做多,套利关注逢高做空LU2201-FU2201价差。

沥青低位震荡,成本端支撑减弱

观点及建议:

昨夜,BU继日内震荡走势后,夜盘小幅偏弱运行。夜间拜登提名鲍威尔连任美联储主席一事推动美元走强,市场对美联储转鸽预期增强,油价小幅上修。近期油价波动主要围绕加息预期展开,短期油价可能会维持震荡市。考虑到当前欧美成品油裂解价差仍在走强,美国原油库存也没有超出季节性节奏的累库表现,供应偏紧格局暂未证伪,油价继续回落的空间或相对有限。如非出现超预期的供应增量,四季度油价仍存在向上突破的可能,Brent有望达到90美元/桶。

就沥青基本面而言,当前炼厂库存持续下滑,但需求也在快速收紧,整体处于供需双弱格局。本周华东地区库存下降明显,部分炼厂及贸易商库存已经消耗至低位,不排除后续新一轮入库需求可能为华东市场价格带来一定支撑。另一方面,近期由于疫情扩散、资金紧张及大气污染等问题,部分南方地区需求受到压制,炼厂出货放缓导致小幅累库。考虑到整体刚需趋于平淡,且北方地区需求正由于降雪天气逐步萎缩,需求停滞预计会导致基本面不断走弱,BU或将持续偏弱震荡。

来源:搜狐

中华网财经10月27日讯:增收不增利已成了大多数以房地产开发业务为主业企业共同趋势。

深圳华侨城股份有限公司(简称:华侨城A,000069.SZ)发布2021年第三季度报告显示,第三季度,华侨城营业收入264.3亿元,同比增长62.21%,较二季度环比提升82.69%;对应毛利71.61亿元;毛利率27.09%,同比下降32.57个百分点,较二季度环比增长2.01个百分点;净利润31.02亿元,同比减少8.24%,较二季度环比增长116.33%;净利率11.74%,同比下降9.02个百分点,较二季度环比增长1.82个百分点;归属于上市公司股东的净利润18.4亿元,同比减少41%,较二季度环比增长168.84%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.1亿元,同比减少45.84%,较二季度环比下降7.69%;基本每股收益0.2282元/股;ROE为0.37%。

前三季度,华侨城累计营业收入494.5亿元,同比增长47.97%;归属于上市公司股东的净利润34.2亿元,同比减少34.85%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润28.6亿元,同比减少42.9%;基本每股收益0.4253元/股。

报告期内,华侨城新增土地储备项目18个,总面积222.13万平方米,权益总对价157.4亿元。

此外,同日,华侨城对外发布公告显示,该公司拟面向专业投资者公开发行的公司债券规模不超过100亿元,债券期限不超过10年(含10年)。对于此次募集资金用途,华侨城表示,在扣除发行费用后,拟全部用于偿还回售/到期的公司债券等有息债务、补充流动资金等。

(中华网财经综合 文/丁一)

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